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2026年上半年有色金属价格在中美关税、 中东冲突和美联储政策预期影响下波动明显。AI算力基建、电力系统改造以及新能源车出口等形成结构性需求亮点，同时矿产国加强资源管控和地缘风险导致供给弹性持续下降，这些因素共同对价格提供支撑。

一份研报观点认为，下半年有色金属需求呈现K型分化，AI及电力投资驱动的增量消费与供给侧不及预期将成为价格主要驱动因素。研报指出，在长期资本开支有限、增量产能释放缓慢的背景下，铜铝供需偏紧格局难以改变，这是价格整体保持乐观的核心逻辑。

研报认为，基本面短缺程度排序为铜大于铝大于镍，对应价格表现也将如此。铜价有望向15000美元新高迈进，较当前13500美元上涨约11%，低点或在13000美元附近；铝价中枢约3300美元，较当前上涨约6%；镍价则围绕17000美元震荡。

信息显示，AI数据中心新增装机量预计同比增117%，单位用铜强度大幅提升，且光纤对铜的替代影响有限。中美电力“源网荷储”投资共振加速落地，将有效对冲地产磨底带来的传统需求压力。这些基本面变化正推动有色金属价格中枢上移，铜相关品种上涨确定性最强。